ЕЦБ играет на ожиданиях и эмоциях

2 августа европейские рынки акций закрылись в миноре. Инвесторы оказались недовольны тем, что позиция Европейского Центрального банка и его президента Марио Драги в решении кризисных вопросов осталась пассивной. Драги не объявил не о каких конкретных мерах, которые будут предусмотрены ЕЦБ для того чтобы спасти европейскую валюту. Кроме того, ЕЦБ сохранил учетную ставку – 0,75 %. По словам Драги, ценовое давление в зоне евро остается умеренным, а инфляционные риски – сбалансированными.

Такая ситуация застала многих инвесторов врасплох, потому что на прошлой неделе Драги заявил, что банк будет делать «все, что потребуется», чтобы защитить евро. Ходили слухи о новых программах поддержки финансовых рынков, инвесторы ожидали заявлений о новых вливаниях ликвидности, но такого не произошло. ЕЦБ решил не торопиться с действиями, однако на такую политику многие отреагировали отрицательно. Например, Блаабыерг Теглунд, главный экономист FIH Erhversbank, которого цитирует MarketWatch, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Это большое разочарование. Он действительно играет с огнем. После риторики на прошлой неделе, это является очень опасной и рискованной игрой, когда ЕС может потерять доверие». 

Мнение эксперта

Мир ожидал новых программ финансирования (в частности заявление о готовности Германии предоставить очередной кредит для погашения долговой ямы), однако после встречи лидеров и неизменности учетной ставки стало четко понятно, что ЕЦБ не изменит свою политику. Несмотря на заявления ЕЦБ о том, что он будет вмешиваться в первичный и вторичный рынок долговых обязательств, все понимают, что он может это сделать только после просьбы той или иной страны в помощи. Германия – основной финансовый донор ЕС, за счет которой живут Греция, Италия, Португалия и - по опасениям ЕС – может начать жить Испания. Однако Германия понимает, что нужно жить по средствам, что от кредитования этих стран она не только не получает процентных доходов, но не получает даже сумму самого кредита, поэтому страна выступает против выдачи дальнейших кредитов для погашения задолженностей отстающих стран. На самом деле, в данной ситуации нет ничего критичного. В этой игре большое значение имеют ожидания, которыми Драги в свою очередь и воспользовался. Биржи обвалились просто потому, что ожидания инвесторов не оправдались, и пропала уверенность в евро как в устойчивой и надежной валюте. Драги же находится между двух огней: страны которые ничего не хотят делать и хотят получить деньги просто так «за спасибо» и страны которые знают цену деньгам и сами их зарабатывают. Поэтому он придумывает такие ходы, пока не может найти денег для погашения долгов.

По материалам: http://www.ecb.int/press

Михно Александра ( помощник юриста компании “Honest&Bright”)